結論
- 債券＝元本保証とは限らない
- 金利が上がると債券価格は下がる
資産運用の中でも「債券は安全資産」と言われることがあります。一方で、NISAやiDeCoの商品一覧を見ると、国内債券や先進国債券などのファンドも並んでいます。
そこで「国債を買うならNISAで買おう」と思う方もいるかもしれません。
ですが、実はこの2つは似ているようで仕組みが大きく異なり、知らずに手を出すと落とし穴にはまるかもしれません。
今回は、初心者の方向けに国債と債券ファンドの違いを整理してみます。
そもそも債券とは？
債券は、国や企業にお金を貸すための商品です。
株式が企業のオーナーになる投資だとすると、債券はお金を貸して利息を受け取る投資と考えるとわかりやすいでしょう。
例えば日本国債なら、日本国にお金を貸し、その見返りとして利息を受け取ります。
満期になると、貸したお金が返ってくる仕組みです。
個人向け国債とは？
個人向け国債は、日本国が発行する債券を個人投資家向けに販売している商品です。
特徴は次の通りです。
- 国が発行している
- 定期的に利息を受け取れる
- 満期になると元本が返ってくる
- 変動金利型の商品もある
もちろん日本国の信用リスクはありますが、一般的には比較的安全性の高い資産として考えられています。特に使う予定のあるお金や、値動きを抑えたい資金の置き場所として利用されることがあります。
NISAやiDeCoで買う債券は何？
ここで多くの初心者が勘違いしやすいポイントがあります。
NISAやiDeCoで買う債券は、実際には債券そのものではなく、債券ファンドであることがほとんどです。債券ファンドとは、多数の債券をまとめて運用する投資信託のことです。
例えば、
- 国内債券インデックスファンド
- 先進国債券インデックスファンド
- バランスファンド
などが該当します。
つまり、
個人向け国債→ 1本の債券を持つ
債券ファンド→ たくさんの債券をまとめて持つ
という違いがあります。
最大の違いは「満期があるかどうか」
個人向け国債と債券ファンドの違いを簡単にまとめると次のようになります。
| 項目 | 個人向け国債 | 債券ファンド |
|---|---|---|
| 満期 | ある | 基本的にない |
| 利息 | 受け取れる | 基準価額や分配金に反映 |
| 価格変動 | 満期まで持てば元本割れしない | 日々変動する |
| 元本返済 | 満期時に返還 | なし |
| NISA利用 | 不可 | 可能 |
個人向け国債は満期まで保有すれば、基本的には額面で償還されます。一方、債券ファンドは満期がないため、日々の価格変動を受け続けます。
この違いは意外と大きなポイントです。
なぜ債券ファンドは値下がりするのか
「債券は安全資産だから下がらない」と思われることがありますが、半分正解で半分間違いです。
さきほどの表にあったように債券ファンドは価格変動、値下がりが起こりえます。
その理由の一つが金利です。
例えば、昔発行された国債の利回りが0.5％だったとします。
その後、新しく発行される国債の利回りが2％になったらどうでしょうか。
新しい国債の方が魅力的に見えます。すると、以前の0.5％の債券の人気は下がり、価格も下がります。
これが、「金利が上がると債券価格は下がる」という仕組みです。
利上げ局面では先に発行された国債が不利になる
近年は長く低金利が続いていましたが、金利が上昇する局面では注意が必要です。
低い利回りで発行された既存の国債は、新しく発行される高い利回りの国債と比べると魅力が低くなります。その結果、市場での評価額が下がります。これは個別の国債でも起こりますし、債券ファンドにも影響します。
特に債券ファンドは保有する債券全体の価格変動を反映するため、利上げ局面では基準価額が下落することがあります。実際に2022年頃は世界的な利上げの影響で、多くの債券ファンドが大きく下落しました。
また、2026年現在も日本の長期金利や国債金利は上昇傾向にあるため、債権ファンドの価値は相対的に下がりがちな局面となっています。
それでも国債は安心なの？
ここは誤解しやすい部分です。
個人向け国債の場合、満期まで保有すれば、基本的には額面で償還されます。
そのため、債券ファンドのように日々の価格変動を気にする必要はあまりありません。
ただし、途中で換金する場合は注意が必要です。
個人向け国債は発行後1年を経過すれば中途換金できますが、その際には直前2回分の利子相当額が差し引かれます。
つまり、
・満期まで持てば、元本割れの心配は小さい
・途中換金しても市場価格で大きく値下がりするわけではない
・ただし、直前2回分の利子相当額は差し引かれる
ということです。
一方で、債券ファンドや市場で売買される普通の国債は、金利が上がると価格が下がることがあります。ここが、個人向け国債と債券ファンドの大きな違いです。
まとめ
国債と債券ファンドは、どちらも「債券」という言葉が付いていますが、実際には仕組みがかなり異なります。個人向け国債は満期まで保有することを前提とした商品です。一方で、NISAやiDeCoで購入する債券ファンドは日々価格が変動します。
また、利上げ局面では先に発行された低利回りの債券の価値が下がるため、債券ファンドが値下がりすることもあります。
大切なのは、「債券だから安全」ではなく、「どんな形で債券を持っているのか」を理解することです。
私自身も投資を始めた頃は、債券と聞くと預金に近いイメージを持っていました。しかし実際には、国債と債券ファンドでは値動きや役割が大きく異なります。資産形成を続ける上では、商品名だけで判断せず、その仕組みまで理解しておくことが大切だと感じています。
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